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恒天财富:建议聚焦新三板和PE,并配置量化对冲产品

发布日期:2016-4-7 来源:http://www.25wo.cn/ 作者:hmwseo

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3月29日,恒天财富研究中心发布《2016年第二季度投资策略研究报告》。

报告指出,在经济下行的大趋势下,政府有较强动力维持经济平稳运行,可能将加大财政支出力度,在货币政策上很有可能将继续降准。随着供给侧改革积极推进,新三板政策红利也将逐步释放,未来将可能出现并购重组的浪潮。

恒天财富二季度投资策略研究报告,建议高净值人群采取1+4(1指保险,4分别指现金、海外资产、权益、固定收益)的配置策略,做到均衡配置、现金打底、稳健铺垫、放眼长远。

并购重组浪潮可期

报告认为,2016年全年货币政策仍需维持宽松状态,但2015年多次降息降准以及美联储加息后,货币政策的空间已缩小。但目前金融机构存款准备金率仍处于高位,在资本外流的情况下,降准仍有较大空间。

对于股市,报告认为,沪深两市短期来看,存在超跌反弹的可能。成长股的分化是大势所趋。

报告认为煤炭、钢铁、有色等传统行业有阶段性表现机会,建议关注环保、自贸区、养老、教育、医疗等热点主题。高端制造的智能装备、新能源汽车、云计算、大数据、虚拟显示、消费服务的体育、传媒、医疗、教育等行业会有较大的发展机会。

对于房市,报告认为,目前房市类似于2015年股市的水牛、杠杆牛,已经脱离房价收入比等基本面指标。近期一线城市房价大涨,二线城市蠢蠢欲动,房市正呈加速赶顶迹象,当前要警惕房市重蹈2015年股市和1991年日本泡沫崩溃的覆辙。在投资策略上,建议采取留核心、去外围的策略。

对于国内债市,报告认为,在2016年债牛的核心逻辑没变。从长期来看,高收益资产会被逐渐消灭,但需要警惕通胀预期对债市的扰动。

至于金价,报告认为,短期内可能受美联储加息预期影响出现波动,但通胀预期加强为黄金带来投资机会。

在信托上,报告建议:降低配置、优选项目、积极转型。在房地产调整大周期背景下,应精选房地产投资信托基金(reits),保障房、棚户区改造房等为基础资产的基金可积极关注,还可关注资产证券化产品。

在公募基金上,主张主动优选、灵活配置。在私募基金上,认为必须投资风控两手抓。

量化对冲:穿越牛熊、不可或缺

恒天财富的投资策略研究报告对量化对冲产品的发展持续看好,认为是资产配置领域中不可或缺的一类产品。在市场普遍预期量化对冲的限制政策会逐步放开的情况下,报告强烈建议,将量化对冲产品作为穿越牛熊的类固定收益收替代产品。报告认为,这一投资品类未来仍将成为高净值客户资产配置的重要类型。

对于定向增发产品,报告建议,裁剪风险和收益,定制结构化安全垫产品。分散化投资的定向增发,长期业绩媲美最牛基金。

新三板:加大投资、聚焦小而美

报告认为当前最核心的投资逻辑在于:新三板基础政策落地,后续政策可期。核心投资策略是,加大新三板布局,把握转型中的新机遇,聚焦小而美的新三板市场。

报告认为,投资新三板,顺应了国内股权类投资爆发的趋势。新三板市场蕴含了大量的并购可能性,而且发展多层次资本市场的政策红利将逐步释放。未来,随着新三板基础性政策的发布,这将促进优秀的公司脱颖而出形成市场估值体系,为公募基金入市、转板试点、交易制度改进等后续政策出台铺平道路,意义极其重大、深远。

pe:提高配置比例,关注tmt等领域

报告认为,从经济周期和投资周期两方面考虑,股权投资时代正在来临。

在pe产品投资配置上,恒天财富认为,私募股权基金可作为高净值客户的长期投资组合的标配之一,可适当提高此类资产的配置比例。

在投资标的上,恒天财富建议,重点关注互联网、it、生物医药等活跃领域。由于这一投资领域的专业性,建议投资者一定要筛选专业的基金管理人。

报告认为,考虑到2016年中国经济可能将持续低迷,传统行业整体增速放缓。传统制造业亟需转型,并购重组依然是2016年关注的重点,市场将出现多家公司转型以迎合社会发展和消费升级的趋势。并购市场的巨大发展前景,给定增、pe、新三板市场带来了肥沃的土壤。

最后,报告认为高净值客户群体应该配置海外资产,以分散风险。在具体投资操作上,应该放眼全球、优中选优:在外汇市场上,可以考虑美元;实体资产上,可以考虑海外房产;资本市场,建议关注美国、欧洲和香港市场。

(编辑:wangxu)


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关键词: 财富 产品 建议 

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